资本化在金融中的应用

资本化包括股本、债券、贷款、自由储备等。

资本化代表了公司永久性投资，不包括长期贷款。

资本化可以与资本结构区分开来。资本结构是一个广泛的概念，涉及金融的定性方面。而资本化则是一个狭义的概念，涉及金融的数量方面。

资本化通常有以下几种类型：

过度资本化

过度资本化是指公司的实际利润不足以支付债券利息、贷款利息和支付股票股息的情况。这种情况发生在公司筹集的资金超过所需资金时。一部分资本总是处于闲置状态。因此，回报率呈现下降趋势。其原因可能包括：

高额促销成本：当一家公司进行高额促销支出，即签订合同、拉拢客户、承销佣金、起草文件等，并且实际收益与高昂支出不成比例时，公司可能会过度资本化。
以高价购买资产：当一家公司以虚高的价格购买资产时，资产的账面价值高于实际收益，这会导致公司过度资本化。
公司在繁荣期上市：有时公司为了维持偿付能力，在繁荣时期上市。此时，回报率较低，与投入资本相比收益不足。这导致实际收益减少，每股收益下降。
折旧准备不足：如果财务经理无法提供适当的折旧率，那么在资产需要更换或变得过时时，可用资金不足。购买新资产会变得昂贵。
股利政策过于慷慨：当公司董事向股东发放股利过于慷慨时，结果是留存收益不足，这对高收益公司来说非常重要。结果是公司出现赤字，为填补赤字，需要筹集新的资本，这会增加成本，使公司过度资本化。
收益高估：当公司的发起人因缺乏适当的财务规划而高估收益时，结果是公司进行借贷，但这些借贷难以偿还，资本未能被有效利用。这导致收益每股下降。

对公司股东的影响：
1. 由于盈利能力下降，股东的收益率也降低。
2. 股票市场价格因低盈利能力而下跌。
3. 盈利能力下降影响股东，他们的收入变得不确定。
4. 随着公司商誉下降，股价无法在资本市场中交易。
对公司的影响
1. 由于盈利能力下降，公司的声誉受损。
2. 公司的股票不易在市场上流通。
3. 随着公司收益的下降，商誉下降，因此再次借款变得困难，因为失去了信誉。
4. 为了保持公司的形象，公司可能会采取操纵账目等不当手段来显示高收益。
5. 公司削减维护、资产更换、适当折旧等方面的支出。
对公众的影响：过度资本化公司对公众有很多负面影响：
1. 为了掩盖其盈利能力，管理层可能会采取提高价格或降低质量等手段。
2. 资本回报率低。这给公众留下印象，认为他们的财务资源没有得到充分利用。
3. 公司盈利不足会影响其信誉，因为它不能按时支付债权人。
4. 低收益也会影响工作条件，工资和薪水也可能减少。

不足资本化是指公司获得的利润远高于行业水平的情况。不足资本化情况发生于估计收益远低于实际利润时。这导致额外的资金、额外的利润、高商誉、高收益，从而资本回报率呈上升趋势。其原因可能包括：

对公司股东的影响
1. 公司盈利能力增强。因此，收益率上升。
2. 股票市场价值上升。
3. 财务声誉提升。
4. 股东可期待较高的股利。
对公司的影响
1. 由于收益增加，声誉增强。
2. 较高的收益吸引市场竞争。
3. 高收益可能导致工人工资要求上升。
4. 高盈利能力可能影响消费者利益，因为他们认为公司收取过高费用。
对社会的影响
1. 高收益、高盈利能力、高股票市场价值可能导致股市投机行为。
2. 社会上普遍认为高收益与产品高价格相关，引发公众不满。
3. 公司保留秘密储备，这可能导致向政府缴纳的税款减少。
4. 公众对这些公司寄予厚望，认为它们能引进创新技术，提供优质产品。