投资银行家在衍生品市场中的作用

衍生品部门是现代投资银行中高度专业化的部门。这是因为，就规模而言，衍生品部门往往比投资银行的其他所有部门都要大得多。

例如，全球衍生合约市场的名义价值据说达到79万亿美元！这绝对是一个名义价值，因为这个数字比世界上所有的钱还要多。这个名义价值通常用于计算实际交易的价值，这部分金额虽然远小于79万亿美元，但仍然是世界上最大的市场。毫不奇怪，世界各地的投资银行都对这个市场感兴趣。

本文将解释投资银行家如何利用其其他业务来为其衍生品部门带来更多业务。

2. 作为客户的顾问： 投资银行家经常担任许多公司的顾问。有时他们建议公司如何重组财务以避免破产。在其他时候，他们为客户提供建议关于合并和收购。在这种情况下，投资银行通常可以访问这些公司的账簿。当他们访问这些账簿时，他们可以进行风险分析。通过这样做，他们可以识别需要对冲的风险。这就是投资银行的衍生品部门发挥作用的地方。该部门会推销各种产品，以帮助解决客户的需求，同时为公司带来业务。

3. 创建结构化产品： 很多时候，投资银行客户的需要是独特的。在这种情况下，简单的衍生产品如期货和掉期无法解决他们的问题。这时，投资银行介入。

   投资银行团队有一组被称为“量化专家”的特殊人员。这些人能够理解将多种投资银行产品组合在一起创建新金融产品的风险。这些类型的产品通常被称为结构化产品。它们一直是许多辩论的中心，尤其是在2008年金融危机后，它们被指责导致了金融市场的崩溃。

   资产证券化产品，如抵押贷款支持证券、担保债务凭证等，都属于结构化产品的范畴。

4. 营销结构化产品： 投资银行经常承担着寻找其新创建的结构化产品交易对手的巨大任务。这项任务可能很困难，因为新创建的产品被认为是高风险的，并且只有有限数量的买家愿意购买这些风险产品。这就是投资银行专业知识发挥作用的地方。他们经常使用各种技术，如分层、信用担保等，来提高这些证券的信用度，使其更受机构投资者欢迎。

5. 做市商： 投资银行家在场外市场中充当许多衍生产品的做市商。这意味着如果投资者希望在到期前变现其头寸，他们可以通过将头寸出售给投资银行来实现这一点。

   投资银行的交易柜台提供连续的买方卖方报价。显然，在所有报价中都存在买卖差价，这样投资银行就能获得一些补偿，以弥补他们所承担的风险。这种做市活动需要大量资本来自投资银行的交易柜台。然而，这是重要的，因为它为投资者提供了退出途径。

   投资银行家也从这一交易中获益。首先，他们在证券创建时赚取发起费用，然后在做市时赚取买卖差价。投资银行拥有深厚的网络，因此能够将这些证券出售给其他交易对手，从而解锁其资本。

6. 充当中介： 在许多情况下，投资银行无法找到其创建的产品的交易对手。在这种情况下，他们常常被迫将其头寸保留在账面上。这可能非常危险，因为衍生品具有高度杠杆性和波动性。

   因此，在经济衰退期间，投资银行的财务状况可能会受到严重影响。投资银行聘请专门的风险分析师来管理其在交易中承担的风险。

   这些风险分析师使用复杂的数学技术来了解风险的数量以及可能造成的财务影响。在许多情况下，如果投资银行认为风险过高，它会通过在市场上购买其他衍生产品来将其从账面上移除。