反向并购
投资银行业务近年来变得相当创新。传统上，筹集资金既昂贵又耗时。然而，在过去几年中，投资银行已经找到了帮助客户筹集资金的方法。这些方法既不耗时也不昂贵。反向并购是帮助客户通过资本市场筹集资金的一种创新方式。
在本文中，我们将更深入地了解什么是反向并购。还将讨论反向并购的优点和缺点。
什么是反向并购？
反向并购是公司通过后门机制上市的一种方法。这就是为什么它们也常被称为反首次公开募股（IPO）。这些交易涉及一家上市公司与另一家不同的私人公司合并。由于其中一方是上市公司，新成立的公司也成为上市公司。一些例子如下：
一家上市公司购买一家私人公司的控股权。然后这家私人公司成为上市公司的子公司。因此，它也变成了上市公司。与其通过IPO发行新股，公司可以简单地出售其部分已有的股份，这些股份在合并后估值会更高。
一家私人公司也可以收购一家上市公司。这通常通过股票互换来实现。在这样的交易结束后，私人公司成为合并实体中最大的股东。这就是他们能够控制合并实体的原因。
反向并购的优势
反向并购这种上市方式有一些独特的优点，这就是为什么许多顶级公司将其作为上市手段。沃伦·巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦就是通过反向并购上市的。事实上，全球快餐巨头汉堡王也是通过这种方式上市的。其中一些优点如下：
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更快： 上市的过程既繁琐又耗时。这个过程中有许多步骤，例如准备招股说明书、推销公司、路演、簿记等。因此，公司最快也要大约一年才能真正进入资本市场。然而，反向并购则不同。通过反向并购，公司可以在短短几周内到达市场。他们可以完全跳过整个过程。这对于希望尽早通过资本市场筹集资金的许多公司来说非常重要。
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更便宜： IPO不仅耗时，而且成本高昂。上述每个步骤都会花费大量金钱。IPO的浮动费用通常超过5%。此外，公司经常需要支付公关公司来为公司制造积极的口碑。总而言之，这成了一笔昂贵的开销。如果发生反向并购，所有这些费用都可以完全省略。投资银行收取咨询和法律费用以帮助并购。然而，这比浮动费用要少得多。
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灵活性： 在公共股票销售的情况下，时机往往是最重要的因素。公司的表现并不是影响其估值的唯一因素。还有很多其他因素源自宏观经济环境，而公司无法控制这些因素。
对于IPO而言，发行公司对时间没有灵活性。发行日期几乎是固定的。如果接近发行日期市场情绪转为负面，那么发行公司势必会遭受损失。
而在反向并购的情况下，则没有固定的日期。合并实体的股票销售被视为与其他常规股票销售相同。因此，发行公司可以选择最有利的时机出售其股票，这使他们能够获得最高估值。
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较少的监管： 由于反向并购遵循的程序较少，所以相关的监管要求也较少。证券交易委员会不会过多干涉这些并购。现在，遵守规定会耗费大量的时间和金钱。因此，缺乏监管有助于节省时间和金钱。
反向并购的缺点
反向并购过程也有一些缺点。其中一些如下：
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较低的估值： 在IPO过程中，投资银行能够影响宏观环境。他们能够塑造公司业务的积极形象。这有助于他们获得更高的估值。
IPO通常在全球范围内以非常高的估值售出！反向并购则不是这种情况。这抵消了反向并购的成本优势。净收到手的资金金额在反向并购和IPO之间实际上是相同的！
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可能的操纵： 较低的监管要求一开始看起来是个好主意。但重要的是要记住，它们确实为可能的欺诈和操纵打开了大门。这会给股市发出负面信号，使投资者更加谨慎并降低估值。
总之，如果被合并的一方已经是上市公司，那么反向并购方法是IPO的一个可行替代方案。