预IPO投资

首次公开募股（IPO）是一种出售证券的方法，在这种方法中，所有证券都被提供给公众进行销售。公司通常会在想要向较小的投资机构甚至零售投资者出售其证券时采用IPO。

在过去几年里，IPO出现了很多投机活动。不常见的是，零售投资者即使没有长期持有这些股票的打算，也会在IPO中购买股票。这导致了IPO价格的炒作和抛售。

为了缓解这种情况，投资银行家通常会帮助他们的客户进行预IPO配售。本文将解释什么是预IPO配售以及它如何影响IPO的成功。

什么是预IPO配售？

预IPO配售，顾名思义，是在IPO即将上市前进行的私人配售。在这些配售期间，投资银行家会向大型机构投资者推销客户的股票。为了促使他们购买股票，预IPO配售的价格低于IPO的价格。这些交易通常有一个锁定期，购买股票的投资者在IPO完成后一段时间内不得在公开市场上出售其股票。在大多数情况下，这个锁定期为一年。

预IPO配售的优势

预IPO配售方法被投资者广泛使用。这是因为它们提供了许多独特的优势。其中一些如下：

1. 价格稳定性：使用预IPO配售的主要原因是确保股票上市后价格稳定。许多公司在上市后不久就经历了股价的高波动性。这是因为所有在IPO中获得配售的股东都试图在IPO完成后立即出售股票。这会导致过多的股票被出售，从而人为降低公司的估值。预IPO投资确保一定数量的股票会被锁定，因此不会被出售。这有助于控制股票供应量并稳定其价格。

2. 营销帮助：与一家声誉良好的投资公司进行的预IPO投资为其客户公司提供了信誉保证。公司在投资界的地位显著提高。实际上，他们能够以更高的价格出售剩余的股票。这弥补了公司在预IPO配售中给予机构投资者的折扣。简而言之，预IPO配售使得IPO股票的营销变得更加容易。

3. 投资者退出途径：有许多公司，如优步、爱彼迎等，风险资本家和私募股权基金持有大量股份。有时，他们希望出售这些股份。然而，如果他们在IPO中这样做，会导致更多的股票供应，从而压低价格。预IPO配售提供了一个简单的退出途径。新的投资者取代旧的投资者，他们打算长期持有股票。

预IPO配售的劣势

上述提到的优势使预IPO配售成为一个诱人的选择。然而，预IPO配售也有一些缺点。它们列在下面：

1. 锁定期延长：需要注意的是，预IPO配售相关的锁定期是从股票在公开市场上市后开始的。因此，如果IPO过程延迟，股票未在较长时间内上市，投资者被迫持有股票的时间更长。这常常导致投资者的资金被长时间套牢，从而降低了实际回报率。

2. 发行取消：除了延迟外，还可能取消发行！这意味着股票在未来可预见的时间内不会在公共领域上市。这对预IPO配售的投资者来说可能是非常危险的，因为这意味着现在没有明确的退出途径。现代预IPO合同通常包括回购条款来应对这一风险。因此，如果IPO未发生，卖方将以预先确定的价格回购股票。然而，这也意味着投资者将面临对手方风险。如果发行公司本身破产，那么投资者将没有任何追索权。

3. 大额交易规模：最后，预IPO配售仅针对拥有巨额资金的公司。预IPO的最低交易规模通常是八位数！因此，只有少数组织能够筹集到足够的资源来利用这一安排。事实上，这有助于让富人变得更富有！

总之，预IPO是管理IPO流程的有效战略工具。然而，预IPO策略的成功也取决于投资银行家的网络实力。一个薄弱的投资银行家无法成功完成预IPO配售。