Conservatism Bias

在会计和金融领域，保守主义通常被认为是一种积极的品质。然而，行为金融学的研究表明，情况可能并非如此。这是因为保守主义偏差是影响普通投资者投资决策中最显著的偏差之一。

在这篇文章中，我们将了解什么是保守主义偏差以及它如何随着时间推移对投资者造成不利影响。

什么是保守主义偏差？

在会计中，保守主义意味着如果存在两个资产价值，会计师会认可较低的价值。因此，保守主义原则基于投资者在收到关于同一资产的多个且往往相互矛盾的报告时应该如何反应。

行为金融学中也是如此。然而，观察发现，投资者往往会对一项投资形成深深的情感看法。这种看法可能是正面的或负面的，但通常是在较早的时候形成的。然后，当这些投资者被呈现与他们早期观点相矛盾的信息时，他们往往会忽略新信息并坚持原有的意见。有时，投资者可能不会对新信息做出反应，或者反应非常缓慢。

例如，投资者可能认为安然公司是一项不错的投资。因此，当有关安然骗局的早期信息浮出水面时，许多这样的投资者仍然坚持他们的先前观点，并且反应迟缓。结果，骗局的细节逐渐公开，一些投资者损失了大量投资。

保守主义偏差的根本原因

作为投资者，我们知道保守主义偏差确实存在于市场中。我们自己经历过，或者见过其他人随着时间推移经历这种情况。但是，我们并不清楚导致保守主义偏差持续存在的根本原因。

• 无法重新评估复杂数据： 首先也是最重要的一点是，制定对公司财务状况的意见是一项复杂任务。投资者需要深入分析大量的财务信息才能做出任何决定。这个过程既费力又耗时。问题在于，每当有关公司的新信息出现时，投资者需要再次进行全面分析。这对投资者来说在身体和情绪上都是一种压力。因此，他们倾向于坚持原有的信念，而不是形成新的观点。

• 固守预测： 投资者有一种内在的需求，即感到被验证。当投资者看到结果时，很少有人客观地看待结果。相反，他们正在验证自己的信念。因此，如果公司或评论家先前的预测符合他们的信念，他们往往会坚持这种信念而不是重新制定信念。如果投资者阅读了一百页的报告，他们更有可能记住那些能够验证其信念的四到五页。

• 反应缓慢： 投资者的初始信念深深植根于他们的脑海中。因此，除非有压倒性的证据表明他们的初始信念是错误的，否则他们不会改变这一信念。他们通常需要很长时间来处理头脑中的信息。因此，他们往往反应迟缓。这可能导致他们在股票上持有时间过长，从而导致财富损失。

如何避免保守主义偏差？

就像其他所有偏差一样，避免保守主义偏差的关键在于承认我们可能是错误的，我们的决策可能是不正确的。偏差往往隐藏在我们的思维盲点中。因此，如果我们承认它们，问题就已经解决了一半。

• 寻求专业建议： 许多投资者认为自己具备足够的金融知识来做出自己的财务决策。然而，他们仍然依赖其他专业人士帮助他们做决策。他们这样做并不是因为他们不相信自己的能力去理解信息。然而，同样的信息可以由不同的解释者以不同的方式解读。因此，最好聘请一个与你有不同的观点的专业人士。这将帮助从不同的角度审视事实，从而避免保守主义偏差。

• 果断行动： 许多投资者确实明白他们在忽视有意义的信息。然而，他们继续这样做是因为他们无法果断行事。每当新信息与他们现有的信念相矛盾时，他们往往会拖延时间。对于投资者来说，在做出决定时要慢一点是可以的。但是，一旦做出了决定，就应该迅速果断地采取行动。因为在投资市场中，时机与决策本身一样重要，甚至更重要。

总之，保守主义偏差为投资者提供了一个巨大的心理挑战。投资者需要克服这个挑战，以便他们的财富不断增长，而不是陷入自我毁灭模式。